2021年中國(guó)數(shù)字人民幣發(fā)展研究報(bào)告

來源：艾瑞咨詢時(shí)間：2021-11-08 16:54:17 作者：

　　《2021年中國(guó)數(shù)字人民幣發(fā)展研究報(bào)告》圍繞5W1H模型中的六個(gè)疑問展開研究：從數(shù)字人民幣的定義、特性、宏觀布局入手，進(jìn)行簡(jiǎn)要的概念介紹，并淺析數(shù)字人民幣發(fā)展的驅(qū)動(dòng)因素，對(duì)數(shù)字人民幣的發(fā)展現(xiàn)狀、各地試點(diǎn)落地情況進(jìn)行梳理。以“WHO” “HOW”兩個(gè)疑問為重點(diǎn)，分析不同的行業(yè)參與主體在數(shù)字人民幣推廣過程中的角色、職責(zé)及數(shù)字人民幣可為其帶來的價(jià)值，探討數(shù)字人民幣在推廣普及過程中存在的痛點(diǎn)，為其未來發(fā)展趨勢(shì)提供洞察性觀點(diǎn)。

　　什么是數(shù)字人民幣？

　　基于廣義賬戶體系，立足于M0的數(shù)字化現(xiàn)金

　　數(shù)字人民幣（e-CNY）：數(shù)字人民幣為人民銀行發(fā)行的數(shù)字形式的法定貨幣，由指定運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)參與運(yùn)營(yíng)，以廣義賬戶體系為基礎(chǔ)，支持銀行賬戶松耦合功能，與紙鈔硬幣等價(jià)，具有價(jià)值特征和法償性，支持可控匿名。

　　數(shù)字人民幣發(fā)展的驅(qū)動(dòng)因素

　　世界多國(guó)加速試水央行數(shù)字貨幣：根據(jù)BIS對(duì)全球65家CBDC的調(diào)查報(bào)告顯示，2020年末積極從事CBDC工作的央行占比高達(dá)86%，約60%的央行正在進(jìn)行概念驗(yàn)證或?qū)嶒?yàn)，我國(guó)與眾多發(fā)達(dá)國(guó)家相比走在前列。

　　穩(wěn)定幣Libra的研發(fā)推進(jìn)：將對(duì)其他國(guó)家法幣形成擠壓甚至替代，威脅他國(guó)央行貨幣和匯率政策的主導(dǎo)權(quán)。

　　國(guó)際清算體系權(quán)利不均衡：我國(guó)跨境支付系統(tǒng)難離SWIFT網(wǎng)絡(luò)，近年來一些國(guó)際事件反映出SWIFT在特殊情況下具有官方立場(chǎng)的事實(shí)，依托數(shù)字人民幣建立新的支付結(jié)算體系，或可成為應(yīng)對(duì)美國(guó)霸權(quán)和人民幣國(guó)際化的重要抓手。

　　數(shù)字金融的發(fā)展：數(shù)字金融的發(fā)展能夠打破數(shù)據(jù)孤島，實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)的降本增效，數(shù)字人民幣作為升級(jí)的數(shù)字金融基礎(chǔ)設(shè)施，既可基于賬戶轉(zhuǎn)移，也可基于價(jià)值轉(zhuǎn)移，對(duì)傳統(tǒng)現(xiàn)有賬戶體系形成有效補(bǔ)充。

　　數(shù)字人民幣的潛在價(jià)值及影響

　　政府：數(shù)字人民幣在普惠金融、市場(chǎng)監(jiān)管方面具有廣泛的應(yīng)用空間，智能合約的合理運(yùn)用可以使數(shù)字人民幣成為新的貨幣政策工具。此外，央行數(shù)字貨幣建立的“價(jià)值鏈”可以實(shí)現(xiàn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易，有望降本增效重塑跨境支付體系。

　　商業(yè)銀行：數(shù)字人民幣將直接成為商業(yè)銀行的流量入口，在彌補(bǔ)商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)短板的同時(shí)，鞏固對(duì)公業(yè)務(wù)基礎(chǔ)。同時(shí)，也將為商業(yè)銀行網(wǎng)點(diǎn)的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)渠道帶來沖擊，并給銀行的數(shù)據(jù)安全系統(tǒng)帶來考驗(yàn)。

　　第三方支付機(jī)構(gòu)：數(shù)字人民幣將助力第三方支付機(jī)構(gòu)在C端、B端拓展更多的用戶、商戶資源。數(shù)字人民幣還可能對(duì)第三方支付機(jī)構(gòu)的服務(wù)費(fèi)用帶來影響，但具體的分潤(rùn)比例要通過市場(chǎng)化機(jī)制來決定。

　　清算機(jī)構(gòu)：數(shù)字人民幣支付即結(jié)算的特性將打破原有的清算邏輯，清算機(jī)構(gòu)未來承擔(dān)的角色可能包括：為非指定運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)提供數(shù)據(jù)接口服務(wù)，和銀行間跨系統(tǒng)數(shù)字人民幣交易的清算服務(wù)。

　　企業(yè)：數(shù)字人民幣與自動(dòng)化的企業(yè)B2B支付平臺(tái)相結(jié)合將產(chǎn)生更大的效能；數(shù)字人民幣的推廣將在數(shù)字貨幣系統(tǒng)搭建、軟硬件系統(tǒng)升級(jí)、終端機(jī)具改造方面為核心技術(shù)企業(yè)帶來利好消息。

　　數(shù)字人民幣營(yíng)銷推廣方式展望

　　支付方式：數(shù)字人民幣借力現(xiàn)有支付方式將節(jié)省商戶側(cè)的終端布設(shè)成本。銀行、第三方支付機(jī)構(gòu)均參與數(shù)字人民幣的運(yùn)營(yíng)推廣，使其或可成為條碼互聯(lián)互通的突破口。同時(shí)，數(shù)字人民幣依托雙離線支付功能對(duì)現(xiàn)有終端機(jī)具的改造有望打通商戶端、用戶端硬件設(shè)備壁壘，喚新NFC支付市場(chǎng)活力。此外，數(shù)字人民幣在生物識(shí)別支付領(lǐng)域也具有想象空間。

　　營(yíng)銷策略：數(shù)字人民幣在試點(diǎn)階段主要通過紅包補(bǔ)貼為拉新策略。未來數(shù)字人民幣的營(yíng)銷推廣應(yīng)充分調(diào)動(dòng)政府和運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)的商戶、用戶資源，打造數(shù)字人民幣的場(chǎng)景生態(tài)。同時(shí)，配合不同層次、針對(duì)性的營(yíng)銷手段，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)補(bǔ)貼。

　　數(shù)字人民幣如何運(yùn)行？

　　雙層運(yùn)營(yíng)體系：防止金融脫媒，維護(hù)央行中心化管理地位

　　數(shù)字人民幣采用雙層運(yùn)營(yíng)體系，由央行發(fā)行并進(jìn)行全生命周期管理，指定運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)提供數(shù)字人民幣的兌換流通服務(wù)。發(fā)行層基于聯(lián)盟鏈技術(shù)構(gòu)建統(tǒng)一分布式賬本，央行將交易數(shù)據(jù)上鏈，使運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)可進(jìn)行跨機(jī)構(gòu)對(duì)賬、賬本集體維護(hù)、多點(diǎn)備份；流通層采用中心化架構(gòu)，實(shí)現(xiàn)公眾直接持有央行債權(quán)，支持高并發(fā)支付場(chǎng)景，具有低延遲特性，所有跨機(jī)構(gòu)交易均通過央行端進(jìn)行價(jià)值轉(zhuǎn)移。雙層運(yùn)營(yíng)體系在設(shè)計(jì)上主要有以下幾方面考量：

　　1）中心化管理：鞏固央行在數(shù)字人民幣發(fā)行的中心化管理地位，為數(shù)字貨幣提供無差別的信用擔(dān)保，為數(shù)字人民幣的流通提供基礎(chǔ)支撐。

　　2）防止金融脫媒：避免央行直接面向C端，促進(jìn)商業(yè)銀行發(fā)揮金融中介的作用。

　　3）避免基礎(chǔ)設(shè)施重復(fù)建設(shè)：充分利用商業(yè)銀行的服務(wù)體系和人才儲(chǔ)備，調(diào)動(dòng)商業(yè)銀行積極性來參與數(shù)字人民幣發(fā)行、流通環(huán)節(jié)的研發(fā)推廣工作。