498億美元！半導(dǎo)體最大收購(gòu)案官宣完成

來(lái)源：數(shù)據(jù)觀(guān)綜合 時(shí)間：2022-02-15 14:07:19 作者：

　　2月14日，AMD宣布以全股份交易（all-stocktransaction）方式完成對(duì)賽靈思（Xilinx）的收購(gòu)。此項(xiàng)收購(gòu)于2020年10月27日宣布，收購(gòu)?fù)瓿珊?，通過(guò)顯著擴(kuò)大的規(guī)模和領(lǐng)先的計(jì)算、圖形和自適應(yīng)SoC產(chǎn)品組合，打造了行業(yè)高性能和自適應(yīng)計(jì)算的領(lǐng)導(dǎo)者。

　　據(jù)了解，交易結(jié)束后，賽靈思股東每持有一股賽靈思普通股就可獲得1.7234股AMD普通股和現(xiàn)金，以代替任何零散的AMD普通股。賽靈思普通股將不再在納斯達(dá)克股票市場(chǎng)上市交易。

　　因這項(xiàng)交易需要獲得中國(guó)、美國(guó)等主要市場(chǎng)監(jiān)管部門(mén)的批準(zhǔn)，AMD當(dāng)時(shí)預(yù)計(jì)該交易將在2021年底完成，交易約耗時(shí)1年，合并后的公司將擁有13000名工程師，每年研發(fā)投入超過(guò)27億美元。

　　值得一提的是，在這近一年半的時(shí)間里，AMD與賽靈思均實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁增長(zhǎng)，而隨著AMD的市值逐漸走高，這項(xiàng)收購(gòu)案的價(jià)值也被推高。

　　截止美東時(shí)間2月14日12：00，AMD股價(jià)為117.470美元/股，總市值達(dá)到1408億美元，較其2020年10月27日宣布收購(gòu)時(shí)的市值965.4億美元，已上漲442.6億美元。賽靈思目前市值484.1億美元，2020年10月27日宣布時(shí)市值280.7億美元，已上漲203.4億美元。

　　基于此，這項(xiàng)收購(gòu)案的價(jià)值也水漲船高。雖然AMD并未公布具體數(shù)字，但據(jù)路透社報(bào)道稱(chēng)，此次收購(gòu)價(jià)值約為498億美元（約3177.24億元人民幣）。

　　兩宗巨額芯片并購(gòu)案！一家歡喜一家愁

　　就在上周，兩筆轟動(dòng)全球的巨額半導(dǎo)體并購(gòu)案，以大相徑庭的結(jié)局收尾。AMD收購(gòu)賽靈思成功，英偉達(dá)收購(gòu)ARM卻失敗。

　　此前，美國(guó)GPU設(shè)計(jì)巨頭英偉達(dá)，在過(guò)去的18個(gè)月里一直在努力謀求收購(gòu)Arm，即便出價(jià)從400億美元上升到600億美元也不放棄，這是近年來(lái)芯片產(chǎn)業(yè)里金額最大、最受關(guān)注的收購(gòu)事件之一。這筆交易原本應(yīng)在今年3月份完成，然而來(lái)自美國(guó)、英國(guó)、歐盟的監(jiān)管阻力重重，在失敗以后，這也將成為芯片史上最讓買(mǎi)家失意的一起收購(gòu)。在收購(gòu)告吹的同時(shí)，英偉達(dá)在資本市場(chǎng)也遭受了打擊，上周以?xún)蛇B跌收盤(pán)，股價(jià)大跌超30美元。

　　但幾乎在同一時(shí)間，另一個(gè)轟動(dòng)半導(dǎo)體行業(yè)的收購(gòu)案?jìng)鱽?lái)了好消息——據(jù)外媒報(bào)道，AMD方面正式宣布，收購(gòu)賽靈思一案已獲得監(jiān)管層的認(rèn)可，全部條件均已滿(mǎn)足，預(yù)計(jì)將在2月14日左右完成全部收購(gòu)流程。

　　按照交易約定，收購(gòu)?fù)瓿珊?，AMD 的原有股東將持有收購(gòu)后公司74%的股份，賽靈思股東持有余下26%，賽靈思CEO兼總裁 Victor Peng 將加入 AMD 擔(dān)任總裁，負(fù)責(zé)賽靈思的業(yè)務(wù)和戰(zhàn)略增長(zhǎng)規(guī)劃。

AMD宣布收購(gòu)賽靈思獲得所有必要機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)

　　不過(guò)，中國(guó)市場(chǎng)監(jiān)管總局對(duì)這一交易的批準(zhǔn)是有附加限制性條件的，要求交易雙方和集中后實(shí)體履行如下5項(xiàng)義務(wù)：

　?。?）向中國(guó)境內(nèi)市場(chǎng)銷(xiāo)售超威 CPU、超威GPU 與賽靈思FPGA 時(shí)，不得以任何方式強(qiáng)制進(jìn)行搭售，或者附加任何其他不合理的交易條件；不得阻礙或限制客戶(hù)單獨(dú)購(gòu)買(mǎi)或使用上述產(chǎn)品；不得在服務(wù)水平、價(jià)格、軟件功能等方面歧視單獨(dú)購(gòu)買(mǎi)上述產(chǎn)品的客戶(hù)。

　?。?）在與中國(guó)境內(nèi)企業(yè)既有合作基礎(chǔ)上，進(jìn)一步推進(jìn)相關(guān)合作，并依據(jù)公平、合理、無(wú)歧視原則，向中國(guó)境內(nèi)市場(chǎng)繼續(xù)供應(yīng)超威CPU、超威GPU、賽靈思FPGA 和相關(guān)軟件、配件。

　?。?）確保賽靈思FPGA的靈活性和可編程性，繼續(xù)開(kāi)發(fā)并確保賽靈思FPGA產(chǎn)品系列的可獲得性，確保其開(kāi)發(fā)方式與基于 ARM 的處理器相兼容且符合賽靈思在交易前的計(jì)劃。

　　（4）繼續(xù)保證向中國(guó)境內(nèi)市場(chǎng)銷(xiāo)售的超威CPU、超威GPU、賽靈思FPGA與第三方CPU、GPU和FPGA的互操作性；上述互操作性水平不低于超威CPU、超威GPU與賽靈思FPGA的互操作性水平；互操作性升級(jí)的相關(guān)信息、功能和樣品應(yīng)當(dāng)于升級(jí)后90天內(nèi)提供給第三方CPU、GPU、FPGA制造商。

　?。?）對(duì)第三方CPU、GPU和FPGA制造商的信息采取保護(hù)措施，與第三方CPU、GPU和FPGA制造商簽訂保密協(xié)議；將第三方CPU、GPU和FPGA制造商的保密信息儲(chǔ)存在獨(dú)立且互不相通的硬件系統(tǒng)中。

　　業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，這兩樁收購(gòu)案的之所以走向不同結(jié)局，最重要的區(qū)別不在于收購(gòu)發(fā)起方的英偉達(dá)和AMD，而在于被收購(gòu)方的賽靈思和ARM。賽靈思實(shí)力雖然不弱，但并沒(méi)有掌握足以顛覆行業(yè)格局的技術(shù)和業(yè)務(wù)，這是監(jiān)管層最終放行的主要依據(jù)。

　　眾所周知，ARM身處半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的絕對(duì)上游，掌握著接近50%的IP同業(yè)占有率，業(yè)務(wù)范圍覆蓋CPU、GPU、ISP、通用模擬IP和射頻等，可以說(shuō)是一只手握住了大多數(shù)科技、半導(dǎo)體公司的命門(mén)。

　　而且往細(xì)了看就會(huì)發(fā)現(xiàn)，ARM最恐怖之處在于其手機(jī)應(yīng)用處理器市場(chǎng)占有率一直維持在95%以上，ARMV9架構(gòu)對(duì)智能手機(jī)行業(yè)的重要性也無(wú)需贅言。所以當(dāng)英偉達(dá)透露收購(gòu)計(jì)劃時(shí)，最先跳出來(lái)反對(duì)的既不是直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Intel、高通，也不是各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，而是微軟、蘋(píng)果等下游客戶(hù)。

　　相反，賽靈思雖然在被稱(chēng)為“萬(wàn)能芯片”的FPGA領(lǐng)域占有統(tǒng)治地位，但FPGA芯片畢竟只是主流芯片的一個(gè)分支。而賽靈思和AMD的結(jié)合，也不會(huì)對(duì)整個(gè)芯片半導(dǎo)體市場(chǎng)形成壟斷威脅。

　　“三軍”嚴(yán)陣以待

　　如今，收購(gòu)賽靈思已塵埃落定，作為“千年老二”的AMD也將向Intel這一數(shù)據(jù)中心/服務(wù)器市場(chǎng)老大發(fā)起挑戰(zhàn)。

　　過(guò)去幾年，越來(lái)越多的互聯(lián)網(wǎng)公司開(kāi)始采用FPGA作為云數(shù)據(jù)中心的硬件加速單元，比如微軟的Catapult項(xiàng)目以及阿里云基于神龍架構(gòu)的彈性裸金屬服務(wù)器等，可以看到，F(xiàn)PGA在云數(shù)據(jù)中心的核心價(jià)值正在逐漸顯現(xiàn)。

　　據(jù) Frost&Sullivan預(yù)計(jì)，全球FPGA市場(chǎng)規(guī)模2025年將有望達(dá)到125.8 億美元，16-25年平均CAGR約為11%。在5G、AI、數(shù)據(jù)中心、自動(dòng)駕駛等高算力需求推動(dòng)下，F(xiàn)PGA芯片市場(chǎng)需求量增長(zhǎng)具備確定性。

　　因此，對(duì)于坐擁X86 CPU和GPU兩大技術(shù)的AMD而言，F(xiàn)PGA或成解鎖更廣闊數(shù)據(jù)中心的鑰匙，而作為FPGA市場(chǎng)的龍頭企業(yè)，賽靈思2020年在全球和中國(guó)境內(nèi)市場(chǎng)份額均達(dá)到50%~55%，排名第一，這無(wú)疑將為AMD注入強(qiáng)勁助力。

　　AMD總裁兼首席執(zhí)行官蘇姿豐曾表示：“對(duì)賽靈思的收購(gòu)帶來(lái)了一系列高度互補(bǔ)的產(chǎn)品、客戶(hù)和市場(chǎng)，結(jié)合差異化的知識(shí)產(chǎn)權(quán)和世界級(jí)的人才，創(chuàng)造了業(yè)界高性能和自適應(yīng)計(jì)算的領(lǐng)導(dǎo)者。賽靈思提供業(yè)界領(lǐng)先的 FPGA、自適應(yīng) SoC、人工智能引擎和軟件專(zhuān)業(yè)知識(shí)，使 AMD 能夠提供業(yè)界最強(qiáng)大的高性能和自適應(yīng)計(jì)算解決方案組合，并在我們看到的跨越云、邊緣和智能設(shè)備的約1350億美元的市場(chǎng)機(jī)會(huì)中獲得更大份額?！?/p>

　　所謂的FPGA，即現(xiàn)場(chǎng)可編程邏輯門(mén)陣列，是一種擅長(zhǎng)流式處理的半定制計(jì)算架構(gòu)，比CPU、GPU能效更高、延遲更低。

　　與傳統(tǒng)模式的芯片設(shè)計(jì)進(jìn)行對(duì)比，F(xiàn)PGA 芯片并非單純局限于研究以及設(shè)計(jì)芯片，而是針對(duì)較多領(lǐng)域產(chǎn)品都能借助特定芯片模型予以?xún)?yōu)化設(shè)計(jì)。從芯片器件的角度講，F(xiàn)PGA 本身構(gòu)成 了半定制電路中的典型集成電路，其中含有數(shù)字管理模塊、內(nèi)嵌式單元、輸出單元以及輸入單元等。在此基礎(chǔ)上，關(guān)于FPGA芯片有必要全面著眼于綜合性的芯片優(yōu)化設(shè)計(jì)，通過(guò)改進(jìn)當(dāng)前的芯片設(shè)計(jì)來(lái)增設(shè)全新的芯片功能，據(jù)此實(shí)現(xiàn)了芯片整體構(gòu)造的簡(jiǎn)化與性能提升。

　　然而，F(xiàn)PGA市場(chǎng)的門(mén)檻之高在芯片行業(yè)里無(wú)出其右。

　　全球有60多家公司先后斥資數(shù)十億美元，前赴后繼地嘗試登頂FPGA高地，其中不乏英特爾、IBM、德州儀器、摩托羅拉、飛利浦、東芝、三星這樣的行業(yè)巨鱷，但是最終登頂成功的只有位于美國(guó)硅谷的四家公司：Xilinx（賽靈思）、Altera（阿爾特拉）、Lattice（萊迪思）、Microsemi（美高森美）。

　　其中，賽靈思與Altera這兩家公司共占有近90%的市場(chǎng)份額，賽靈思也始終保持著全球FPGA的霸主地位。

　　眾所周知，早在2015年6月，英特爾就以167億美元收購(gòu)了當(dāng)時(shí)排名僅次于賽靈思的全球第二大FPGA廠(chǎng)商Altera，之后隨即設(shè)立可編程方案解決部門(mén)（PSG），成為了兼具CPU、GPU、FPGA三大產(chǎn)品線(xiàn)的“三軍統(tǒng)帥”，極具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。但當(dāng)英特爾的先進(jìn)芯片制程進(jìn)度延遲，PSG的產(chǎn)品進(jìn)展及競(jìng)爭(zhēng)力無(wú)可避免會(huì)承受一些影響。而反觀(guān)AMD與賽靈思，均實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)有力的營(yíng)收增長(zhǎng)。

　　AMD的2021，創(chuàng)歷史新高

　　根據(jù)AMD 公布的2021年第四季度及年度財(cái)報(bào)顯示，AMD 在2021年第四季度營(yíng)業(yè)額為48億美元，同比增長(zhǎng)49%。2021年全年?duì)I業(yè)額為164億美元，同比增長(zhǎng)68%；毛利潤(rùn)為48%，較2020年增長(zhǎng)超過(guò)3%；經(jīng)營(yíng)收入為36億美元，凈收入為32億美元。

　　AMD 總裁兼首席執(zhí)行官蘇姿豐表示：“2021年對(duì)于 AMD 來(lái)說(shuō)是杰出的一年，全年?duì)I業(yè)額和盈利均創(chuàng)歷史新高。我們各項(xiàng)業(yè)務(wù)都表現(xiàn)得非常出色，由于云計(jì)算和企業(yè)客戶(hù)越來(lái)越多地采用 AMD EPYC（霄龍）處理器，數(shù)據(jù)中心收入同比翻了一番。隨著我們現(xiàn)有產(chǎn)品組合的量產(chǎn)并推出下一代個(gè)人電腦、游戲和數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品，我們預(yù)計(jì)2022年將繼續(xù)迎來(lái)顯著增長(zhǎng)。”

　　2021年第四季度業(yè)績(jī)

• 本季度營(yíng)業(yè)額為48億美元，同比增長(zhǎng)49%，環(huán)比增長(zhǎng)12%，主要得益于計(jì)算與圖形事業(yè)部及企業(yè)、嵌入式和半定制事業(yè)部的較高營(yíng)業(yè)額。

• 毛利潤(rùn)為50%，同比增長(zhǎng)超過(guò)5個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比增長(zhǎng)約2個(gè)百分點(diǎn)，豐富的產(chǎn)品組合推動(dòng)了增長(zhǎng)。

• 與去年同期的5.7億美元，以及上一季度9.48億美元的經(jīng)營(yíng)收入相比，本季度的經(jīng)營(yíng)收入為12億美元。基于非GAAP標(biāo)準(zhǔn)，和去年同期的6.63億美元及上季度11億美元的經(jīng)營(yíng)收入相比，本季度經(jīng)營(yíng)收入為13億美元。經(jīng)營(yíng)收入的增長(zhǎng)主要得益于營(yíng)業(yè)額和毛利潤(rùn)的增長(zhǎng)。

• 較去年同期的18億美元和上一季度9.23億美元的凈收入相比，本季度凈收入為9.74億美元?；诜荊AAP標(biāo)準(zhǔn)，與去年同期的6.36億美元及上季度8.93億美元的凈收入相比，本季度的凈收入為11億美元。

• 與去年同期的1.45美元和上一季度0.75美元的攤薄后每股收益相比，本季度攤薄后每股收益為0.80美元?；诜荊AAP標(biāo)準(zhǔn)，與去年同期的0.52美元和上一季度0.73美元的攤薄后每股收益相比，本季度攤薄后每股收益為0.92美元。

• 本季度末現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物和短期投資總值為36億美元。公司在本季度回購(gòu)了7.56億美元的普通股。

• 與去年同期的5.54億美元和上一季度8.49億美元的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流相比，本季度的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為8.22億美元。自由現(xiàn)金流方面，與去年同期的4.80億美元和上一季度的7.64億美元相比，本季度的自由現(xiàn)金流為7.36億美元。2021年第四季度的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流和自由現(xiàn)金流包含了對(duì)長(zhǎng)期供應(yīng)鏈能力的戰(zhàn)略投資，以支持未來(lái)的營(yíng)業(yè)額增長(zhǎng)。

　　季度部門(mén)財(cái)報(bào)總結(jié)

• 計(jì)算與圖形事業(yè)部營(yíng)業(yè)額為26億美元，同比增長(zhǎng)32%，環(huán)比增長(zhǎng)8%，主要得益于銳龍?zhí)幚砥骱蚏adeon顯卡的銷(xiāo)售增長(zhǎng)。

　　-客戶(hù)端處理器平均售價(jià)（ASP）同比和環(huán)比均有增長(zhǎng)，主要由銳龍?zhí)幚砥鹘M合銷(xiāo)量增長(zhǎng)推動(dòng)。

　　-受Radeon產(chǎn)品銷(xiāo)量的推動(dòng)，GPU平均售價(jià)同比提升，而環(huán)比下降是受到產(chǎn)品組合影響。

• 企業(yè)、嵌入式和半定制事業(yè)部的營(yíng)業(yè)額為22億美元，同比增長(zhǎng)75%，環(huán)比增長(zhǎng)17%，主要得益于EPYC（霄龍）處理器和半定制處理器銷(xiāo)量的增加。

　　-相較于去年同期的2.43億美元和上一季度5.42億美元的經(jīng)營(yíng)收入，本季度經(jīng)營(yíng)收入為7.62億美元。增長(zhǎng)主要得益于較高的營(yíng)業(yè)額和更豐富的產(chǎn)品組合，但部分被增加的經(jīng)營(yíng)支出所抵消。

　　2021年度業(yè)績(jī)

• 2021年總營(yíng)業(yè)額為164億美元，同比增長(zhǎng)68%，得益于計(jì)算和圖形事業(yè)部及企業(yè)、嵌入式和半定制事業(yè)部營(yíng)業(yè)額增長(zhǎng)。

• 今年的毛利潤(rùn)為48%，較2020年增長(zhǎng)超過(guò)3個(gè)百分點(diǎn)，主要得益于EPYC（霄龍）、Radeon和銳龍?zhí)幚砥髫S富的產(chǎn)品組合。

• 相比于去年同期的14億美元，今年經(jīng)營(yíng)收入為36億美元?；诜荊AAP標(biāo)準(zhǔn)，相比于上一年的17億美元，今年的經(jīng)營(yíng)收入為41億美元。經(jīng)營(yíng)收入的增長(zhǎng)主要得益于營(yíng)業(yè)額和毛利潤(rùn)的提升。

• 相比于2020年的25億美元，今年凈收入為32億美元?；诜荊AAP標(biāo)準(zhǔn)，相比于去年的16億美元，今年凈收入為34億美元。

• 相比于上一年的2.06美元，今年攤薄后每股收益為2.57美元?；诜荊AAP標(biāo)準(zhǔn)，相比于上一年的1.29美元，今年攤薄后每股收益為2.79美元。

• 在2021年末，現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物和短期投資總值為36億美元。公司在 2021 年回購(gòu)了18億美元的普通股。

• 相比于上一年的11億美元，今年的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為35億美元。相比于上一年的7.77億美元，今年的自由現(xiàn)金流為32億美元。2021年的年度經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流和自由現(xiàn)金流包含了對(duì)長(zhǎng)期供應(yīng)鏈能力的戰(zhàn)略投資，以支持未來(lái)的營(yíng)業(yè)額增長(zhǎng)。

責(zé)任編輯：藺弦弦