超三萬億美元“灰飛煙滅”！美科技巨頭遭遇“業(yè)績殺”

來源：數(shù)據(jù)觀綜合 時(shí)間：2022-11-02 16:58:44 作者：蒲蒲

　　連日來，美股市場迎來2022年三季度最為頻繁的財(cái)報(bào)披露節(jié)奏，包括蘋果、亞馬遜、谷歌、微軟、Meta等在內(nèi)的各大科技公司陸續(xù)披露財(cái)報(bào)。

　　總體上看，五大科技股集體失速：蘋果告別兩位數(shù)增長，亞馬遜營收遠(yuǎn)遜預(yù)期，Meta凈利潤腰斬，微軟營收增速創(chuàng)5年新低，谷歌廣告業(yè)務(wù)疲態(tài)盡顯……

　　FAANMG，淪陷了五個(gè)

　　過去十年間，受益于全球貨幣寬松和科技進(jìn)步，美股經(jīng)歷了超長牛市。其中，以“FAANMG”為代表的科技公司表現(xiàn)尤為亮眼，成為了推動(dòng)納指乃至整個(gè)美股不斷走高的“發(fā)動(dòng)機(jī)”。

　　FAANMG，是指臉書（FB）、蘋果（AAPL）、亞馬遜（AMZN）、奈飛（NFLX）、微軟（MSFT）、谷歌（GOOGL）。

　　但美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息正在扭轉(zhuǎn)潮水的方向，曾經(jīng)風(fēng)光無限的科技股無論是業(yè)績還是股價(jià)，都在經(jīng)濟(jì)衰退陰云和不斷飆高的利率下首當(dāng)其沖。加上疫情紅利退去、消費(fèi)者支出放緩、美元走強(qiáng)、通脹上升，曾經(jīng)意氣風(fēng)發(fā)的科技股也頓時(shí)籠罩在愁云慘淡之中，頻頻因削減開支、凍結(jié)招聘、裁員而登上媒體頭條。

　　就業(yè)績表現(xiàn)來看，“稱霸”美股多年的FAANMG紛紛折戟，除奈飛“一枝獨(dú)秀”外，Meta凈利潤同比暴降52%，微軟營收增速降至5年最低，谷歌增速跌回2013年最低水平，蘋果痛失兩位數(shù)增長，亞馬遜業(yè)績?nèi)孢d于預(yù)期……

　　受財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)影響，在截至10月28日的一周里，上述5家科技巨頭的市值合計(jì)蒸發(fā)超3500億美元。而在截至10月27日的一年里，F(xiàn)AANMG的市值合計(jì)減少了3.39萬億美元，同比下滑35%。

　　據(jù)分析師估計(jì)，美國五大科技公司——Alphabet、亞馬遜、蘋果、Meta和微軟的總收入增長將在Q3放緩至略低于10%。相比之下，去年這些公司全年的總銷售額增長了29%，總銷售額飆升至1.4萬億美元。

　　許多市場觀察人士認(rèn)為，美股財(cái)報(bào)的盈利預(yù)期還會(huì)進(jìn)一步下調(diào)，尤其是明年的預(yù)期。分析師預(yù)計(jì)，2023年標(biāo)普500指數(shù)成分股公司的利潤同比增長僅約7%。

　　各科技巨頭三季度財(cái)報(bào)表現(xiàn)

　　Meta：凈利潤腰斬，股價(jià)大跳水

　　臉書（Facebook）母公司Meta發(fā)布的2022年第三季度財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司營收下降4%至277.14億美元，這是連續(xù)第二個(gè)季度出現(xiàn)營收同比下滑，Meta第三季度凈利潤43.94億美元，同比大幅下降52%，連續(xù)四個(gè)季度下降。今年以來Meta股價(jià)已跌逾60%，市值縮水超5500億美元。

　　細(xì)分具體業(yè)務(wù)來看，廣告收入作為Meta的核心收入，本季度營收272.4億美元，同比下降3.8%。而被Meta寄予厚望的元宇宙業(yè)務(wù)Reality Labs，本季度營收為2.85億美元，同比下降近49%，虧損也從去年同期的2.63億擴(kuò)大至37億美元。而Reality Labs今年累計(jì)虧損已超90億美元，未來這一數(shù)字仍將繼續(xù)擴(kuò)大。

　　然而，面對公司在元宇宙項(xiàng)目上的持續(xù)虧損，扎克伯格在和投資者的電話會(huì)議中卻指出，未來Meta仍會(huì)繼續(xù)加大在元宇宙項(xiàng)目上的投入力度，包括研發(fā)增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)技術(shù)和神經(jīng)接口技術(shù)，而這也引發(fā)了眾多投資人的不滿。

　　據(jù)悉，本次財(cái)報(bào)是Meta十年以來首次連續(xù)出現(xiàn)四個(gè)季度凈利潤出現(xiàn)下滑。對于業(yè)績下滑的原因，Meta解釋為：

• 第一，因?yàn)樘O果公司政策做出了調(diào)整，其廣告價(jià)格同比下降了18%。這些變化使得Meta更難追蹤到用戶并且提供個(gè)性化的廣告；

• 第二，受美元升值的影響。如果匯率不變，那么公司的收入會(huì)出現(xiàn)小幅的增長。

　　對于Meta的解釋，市場顯然并不滿意，有投資機(jī)構(gòu)表示，Meta一二三季度營收的連續(xù)下滑已經(jīng)嚇退了一些投資者。在二級市場上，自Meta公布三季度財(cái)報(bào)后，股價(jià)已跌去24%，失收100美元關(guān)口。在公司內(nèi)部，Meta長期股東Altimeter Capital呼吁該公司將工資成本削減至少20%，并將每年元宇宙的支出限制在50億美元以內(nèi)。

　　但事實(shí)上對于Meta而言，此次業(yè)績暴雷或許只是開端，更大、更難的挑戰(zhàn)還在后面。

　　亞馬遜：財(cái)報(bào)后五連跌，告別萬億市值

　　受業(yè)績低迷影響，亞馬遜離開“萬億俱樂部”。周二，亞馬遜股價(jià)暴跌5.9%，連續(xù)第五天下跌，最終收于2020年4月以來的最低水平，幾乎抹去了在疫情期間的全部漲幅。

　　這也是亞馬遜自2020年4月以來市值首次低于1萬億。今年以來，亞馬遜下跌了42%，接近2008年最糟糕時(shí)的45%跌幅。

　　亞馬遜2022年度第三季度財(cái)報(bào)顯示，亞馬遜凈銷售額1271億美元，同比增長14.7%，低于分析師預(yù)期的1274億美元。和微軟情況接近，本季度亞馬遜也出現(xiàn)了增收不增利的情況，凈利潤為28.7億美元，同比下滑9%；運(yùn)營利潤25.25億美元，去年同期為48.52億美元，同比大幅下滑47.9%。

　　今年以來美元的強(qiáng)勢表現(xiàn)對亞馬遜國際業(yè)績造成了負(fù)面影響。財(cái)報(bào)顯示，匯率變動(dòng)給營收帶來了50億美元的損失。

　　從業(yè)務(wù)類型看，亞馬遜本季度產(chǎn)品銷售額593.4億美元，同比增長8.1%。而包括第三方賣家服務(wù)費(fèi)和傭金和費(fèi)用、AWS云計(jì)算網(wǎng)絡(luò)服務(wù)，數(shù)字內(nèi)容的訂閱、廣告費(fèi)用在內(nèi)的服務(wù)銷售額同比增加21.1%，達(dá)到677.6億美元。從規(guī)模上，服務(wù)對亞馬遜的重要性已經(jīng)超過了產(chǎn)品。

　　展望第四季度營收，亞馬遜預(yù)計(jì)凈銷售額為1400至1480億美元，經(jīng)營利潤為0到40億美元，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)都顯著低于市場預(yù)期。

　　財(cái)報(bào)會(huì)上，亞馬遜首席財(cái)務(wù)官奧爾薩夫斯基表示，亞馬遜對假日季的前景保持樂觀，但從現(xiàn)實(shí)的角度考慮，多種因素正在擠壓消費(fèi)者的錢包。

　　財(cái)報(bào)發(fā)布后，亞馬遜股價(jià)跌幅一度超過18%，市值蒸發(fā)2000億美元。

　　本季度AWS云業(yè)務(wù)的表現(xiàn)是亞馬遜暴跌的直接原因。這幾年，云服務(wù)被視為是多家科技公司最為重要的第二增長曲線，可以說亞馬遜眼前的估值有一大部分都?xì)w功于AWS在行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先地位。

　　本季度，AWS實(shí)現(xiàn)了205.4億美元的凈銷售額，同比增長27.4%?？瓷先ナ莻€(gè)很不錯(cuò)的數(shù)據(jù)，然而這創(chuàng)下了AWS業(yè)務(wù)自2014年以來的最低增速，也遠(yuǎn)低于此前預(yù)測的33%。據(jù)悉，亞馬遜已經(jīng)凍結(jié)了AWS的招聘以控制成本。

　　財(cái)報(bào)分析師電話會(huì)議上，亞馬遜首席財(cái)務(wù)官奧爾薩夫斯基表示，宏觀經(jīng)濟(jì)面臨不確定性使得越來越多的亞馬遜云計(jì)算大客戶開始控制開支，亞馬遜正在積極幫助客戶優(yōu)化成本。

　　蘋果告別兩位數(shù)增長

　　在其他幾家科技股巨頭相繼暴雷后，具備風(fēng)向標(biāo)意義的蘋果交出了營收、凈利雙超預(yù)期的業(yè)績，但iPhone、iPad銷量和服務(wù)業(yè)務(wù)收入的表現(xiàn)卻不如人意。

　　蘋果公司財(cái)報(bào)顯示，最新一個(gè)財(cái)季中，蘋果營收同比增長8%，達(dá)901億美元，預(yù)期886.4億美元；凈利潤207億美元，同比增長0.83%；調(diào)整后每股收益為1.29美元，同比增長4%，預(yù)期1.26美元。其中大中華區(qū)貢獻(xiàn)營收154.7億美元，同比增長6.2%，預(yù)期156.5億美元。

　　分業(yè)務(wù)看，在全球智能手機(jī)需求疲軟的大勢下，iPhone銷量依然保持正增長，銷售收入同比增長9.67%，為426億美元，但低于市場預(yù)期的430億美元。

　　此前多家媒體和資深分析師稱，蘋果可能減產(chǎn)銷售遇冷的iPhone14系列，將產(chǎn)線轉(zhuǎn)移至iPhone 14 Pro系列。蘋果CEO庫克在財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示，14Pro和14Pro Max均處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，目前的銷售情況預(yù)示著這一情況還會(huì)持續(xù)。

　　iPad銷售則明顯下滑，產(chǎn)品收入71億美元，同比下降13.06%，預(yù)期78億美元。

　　包括App Store在內(nèi)的服務(wù)業(yè)務(wù)收入同樣不及預(yù)期，為191億美元，同比增長4.98%，預(yù)期199億美元。蘋果首席財(cái)務(wù)官Luca Maestri稱，服務(wù)業(yè)務(wù)增長放緩是受到了美元走強(qiáng)、數(shù)字廣告業(yè)務(wù)表現(xiàn)疲軟的影響。

　　財(cái)報(bào)上的亮點(diǎn)來自于Mac電腦和可穿戴設(shè)備。Mac銷售收入為115億美元，同比增長25.39%，遠(yuǎn)超預(yù)期的93.6億美元；可穿戴設(shè)備、智能家居和配件產(chǎn)品銷售收入為96.5億美元，同比增長9.85%，預(yù)期為91.7億美元。

　　匯率問題明顯影響了蘋果的營收。蘋果CEO庫克表示，如果不是美元走強(qiáng)，該季度本可以實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長。他還稱，蘋果已經(jīng)放緩了招聘速度。

　　Investing.com高級分析師Jesse Cohen評價(jià)稱，盡管蘋果更善于應(yīng)對具有挑戰(zhàn)性的環(huán)境，但它與其他大型科技公司一樣，也在遭受宏觀環(huán)境惡化和供應(yīng)鏈持續(xù)性困境的負(fù)面影響。

　　財(cái)報(bào)發(fā)布后，投資者對于蘋果股價(jià)分歧極大。公司盤后股價(jià)大跌5%后出現(xiàn)回轉(zhuǎn)，一度上漲2%，反彈后再次轉(zhuǎn)跌，最終微漲0.41%。

　　谷歌：三季度凈利跌逾26%

　　谷歌母公司Alphabet第三季度財(cái)報(bào)顯示，Alphabet第三季度營收為690.92億美元，去年同期為651.18億美元，同比增長6%；第三季度凈利潤為139.1億美元，去年同期為189.36億美元，同比下滑26.5%；每股攤薄收益為1.06美元，低于去年同期的1.4美元。

　　Alphabet的營收和凈利潤均不及華爾街預(yù)期，股價(jià)在盤后交易中大跌逾6%，市值蒸發(fā)約409億美元。

　　美國消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道（CNBC）稱，Alphabet的收入增長從一年前的41%放緩至6%，這是自2013年以來（除了疫情初期階段外），Alphabet增長最為疲軟的時(shí)期?！度A爾街日報(bào)》則指出，這是自2020年6月銷售額下降以來最緩慢的同比增長。

　　分業(yè)務(wù)板塊來看，谷歌服務(wù)總營收為613.77億美元，去年同期為598.84億美元。

　　谷歌服務(wù)總營收由谷歌廣告業(yè)務(wù)營收和谷歌其他營收兩大板塊組成。谷歌廣告業(yè)務(wù)營收共計(jì)613.77億美元，去年同期為598.84億美元。其中，谷歌搜索及其他業(yè)務(wù)在第三季度實(shí)現(xiàn)營收395.39億美元，去年同期為379.26億美元；YouTube廣告業(yè)務(wù)營收為70.71億美元，去年同期為72.05億美元；谷歌網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)營收為78.72億美元，去年同期為79.99億美元。

　　谷歌其他營收為68.95億美元，去年同期為67.54億美元。

　　除上述最大的業(yè)務(wù)板塊外，谷歌云業(yè)務(wù)第三季度營收為68.68億美元，去年同期為49.90億美元。Other Bets（包括谷歌風(fēng)投等）業(yè)務(wù)營收為2.09億美元，去年同期為1.82億美元。對沖收益為6.38億美元，去年同期為6200萬美元。

　　相比于疲軟的廣告業(yè)務(wù)，谷歌云在第三季度獲得了超預(yù)期的增長，云業(yè)務(wù)的收入超過了分析師的預(yù)期。據(jù)《華爾街日報(bào)》，谷歌云計(jì)算的銷售額排名第三，僅次于競爭對手亞馬遜公司和微軟。

　　微軟：當(dāng)季利潤同比下滑14%

　　微軟公布截至9月30日的2023財(cái)年第一財(cái)季財(cái)報(bào)，報(bào)告期內(nèi)營收501.22億美元，同比增長11%，高于市場預(yù)期的496.6億美元；凈利潤175.56億美元，同比下降14%；每股收益2.35美元，高于市場預(yù)期的2.30美元，上年同期為2.71美元。

　　這一成績好于此前華爾街預(yù)期的營收增長9.4%，但是環(huán)比下滑了3.5%。《華爾街日報(bào)》稱，這是微軟2017年以來最疲軟的營收增長，也是兩年多來最嚴(yán)重的季度凈利潤下降。

　　具體到各業(yè)務(wù)部門，微軟新一財(cái)季多個(gè)業(yè)務(wù)增速環(huán)比下滑，包括Office商業(yè)產(chǎn)品和云服務(wù)、Azure和其他云服務(wù)等核心業(yè)務(wù)。

　　更多個(gè)人計(jì)算業(yè)務(wù)營收為133億美元，同比持平，環(huán)比下滑7.6%。其中Windows OEM 收入下降 15%，Windows 商業(yè)產(chǎn)品和云服務(wù)收入增長 8%，Xbox 內(nèi)容和服務(wù)收入下降 3%，不含流量獲取成本的搜索和新聞廣告收入增長 16%，設(shè)備收入增長 2%。

　　微軟智能云部門的營收為203億美元，同比增長20%，環(huán)比下滑3%。其中服務(wù)器產(chǎn)品和云服務(wù)收入增長22%，受Azure和其他云服務(wù)收入增長35%的推動(dòng)。過去一年，Azure和其他云服務(wù)收入環(huán)比也在放緩，2022財(cái)年一、二、三、四財(cái)季增速分別為50%、46%、46%和40%。

　　微軟生產(chǎn)力和業(yè)務(wù)流程部門是最穩(wěn)定的部門，新一財(cái)季營收為165億美元，同比增長9%，環(huán)比下滑0.6%。其中Office商業(yè)產(chǎn)品和云服務(wù)收入增長了7％，這歸因于Office 365商業(yè)收入增長了11％。該季度LinkedIn收入增長了17％，Office消費(fèi)者產(chǎn)品和云服務(wù)收入增長7%，Microsoft 365消費(fèi)者用戶增加至6130萬，Dynamics產(chǎn)品和云服務(wù)收入增長15%。

　　今年以來，微軟股價(jià)已下跌約26%，略好于以科技股為主的納斯達(dá)克綜合指數(shù)，后者已下跌近30%。

　　Netflix：營收獲利、會(huì)員增長優(yōu)于預(yù)期

　　流媒體巨頭Netflix 第三季度財(cái)報(bào)顯示，該季度其營收為79.26億美元、較上年同期的74.83億美元增長5.9%，高于此前市場預(yù)期的78.4億美元，運(yùn)營利潤為15.33億美元、較上年同期的17.55億美元下降12.6%，凈利潤為13.98億美元、較上年同期的14.49億美元下降3.5%，每股收益為3.10美元、上年同期為3.19美元，高于此前市場預(yù)期的2.13美元。

　　在這份財(cái)報(bào)發(fā)布后，Netflix 盤后股價(jià)一度上漲近16%、達(dá)278.94美元/股。

　　用戶數(shù)據(jù)方面，該季度Netflix 全球訂閱服務(wù)用戶總數(shù)達(dá)2.2309億人、較上年同期的2.1356億人增長4.5%、較上季度的2.2067億人增加241萬人，高于此前市場預(yù)期的109萬人。

　　對此，Netflix 聯(lián)席CEO里德·哈斯廷斯也表示，“ 謝天謝地，我們已經(jīng)擺脫了季度下滑的局面 “。此前在2022財(cái)年第一季度，其用戶數(shù)首次出現(xiàn)下滑、環(huán)比減少20萬，隨后在第二季度再次環(huán)比減少97萬。

　　從每用戶收入方面來看，該季度Netflix 來自于美國和加拿大的每用戶平均收入為16.37美元、同比增長12%，來自于歐洲、中東和非洲地區(qū)的每用戶平均收入為10.81美元、同比下降7%，來自于拉丁美洲地區(qū)的每用戶平均收入為8.58美元、同比增長9%，來自于亞太地區(qū)的每用戶平均收入為8.34美元、同比下降13%。

　　據(jù)Netflix 方面預(yù)計(jì)，下一季度其營收或?qū)⑦_(dá)到77.76億美元、同比增長0.9%，運(yùn)營利潤或達(dá)3.30億元，凈利潤可能達(dá)到1.36億美元，每股收益或達(dá)0.36美元，用戶數(shù)量有望增加450萬人、達(dá)2.2759億人。不過需要注意的是，其營收與每股收益展望均未達(dá)到市場預(yù)期。

　　科技巨頭放緩招聘

　　整體營收下降之際，硅谷巨頭們面臨削減成本的壓力，科技行業(yè)的裁員潮也正在襲來。

　　整個(gè)2022年，美國的大型科技公司不是在裁員，就是在減少招聘。數(shù)據(jù)顯示，迄今為止，美國科技行業(yè)已裁掉44000名員工。

　　事實(shí)上，Meta從第三季度開始已經(jīng)進(jìn)行裁員準(zhǔn)備。9月底，扎克伯格公開承認(rèn)計(jì)劃大幅削減預(yù)算，包括凍結(jié)招聘，減少大多數(shù)團(tuán)隊(duì)的預(yù)算，重組部分團(tuán)隊(duì)，優(yōu)化資源分配。當(dāng)下，Meta在最新的財(cái)報(bào)會(huì)上再次明確表示，接下來一段時(shí)間，將僅投資于公司的最高優(yōu)先事項(xiàng)，并將大幅縮減其他團(tuán)隊(duì)員工人數(shù)的增長。

　　早在7月，微軟就進(jìn)行了一次規(guī)模達(dá)千人的裁員，而兩個(gè)月后，微軟宣布將在第二輪裁員中裁減2100人，并關(guān)閉硅谷研究院。

　　谷歌也開始暫時(shí)放緩招聘，其CFO波拉特表示，第四季度谷歌可能會(huì)招聘6000多名員工，相當(dāng)于第三季度的一半。并且按照此次會(huì)議透露的信號，谷歌人員縮減的趨勢還將繼續(xù)到明年。

　　另一巨頭英特爾在10月12日已被曝出將大幅裁員，裁員人數(shù)可能達(dá)數(shù)千人。在此之前，Netflix已裁員300人，美股平臺(tái)Robinhood裁員9%，二手車交易平臺(tái)Carvana裁員2500人，特斯拉更是一舉裁了10000人。

　　連公認(rèn)最愛招人的亞馬遜也在8月財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示，第二季度亞馬遜直屬員工減少了9.9萬人，主要是倉庫和配送中心大規(guī)模裁員。

　　至于全球首富馬斯克，在對推特完成收購之后，積極改造推特。原董事會(huì)的九名成員，都已被免職，馬斯克成為推特唯一的董事?！度A盛頓郵報(bào)》援引知情人士的話說，馬斯克團(tuán)隊(duì)正在計(jì)劃第一輪裁員，且裁員比例高達(dá)四分之一。

　　高估值回歸正常態(tài)

　　美國科技股的高估值和美聯(lián)儲(chǔ)上一輪的寬松政策有很大關(guān)系。

　　費(fèi)爾德投資研究（Felder Investment Research）創(chuàng)始人Jesse Felder指出，如果把微軟、蘋果、英偉達(dá)、特斯拉和亞馬遜（MANTA）的市值與它們的總自由現(xiàn)金流進(jìn)行比較，你會(huì)發(fā)現(xiàn)它們的預(yù)期市盈率是50倍。

　　Felder表示，只有美聯(lián)儲(chǔ)大量印鈔支持現(xiàn)金流和貨幣乘數(shù)，才有可能出現(xiàn)這種歷史性的高估水平。然而，現(xiàn)在通貨膨脹肆虐，“印錢的機(jī)器開始倒轉(zhuǎn)，這已經(jīng)產(chǎn)生了明顯的影響”。

　　下圖可以非常直觀地看出，科技股的估值和美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模之間顯著的正相關(guān)關(guān)系。如果美聯(lián)儲(chǔ)兌現(xiàn)其在未來幾年實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債表正常化的承諾，那么這種估值的回歸才剛剛開始。

　　“金絲雀”報(bào)警，美股危險(xiǎn)了？

　　科技股的財(cái)報(bào)里布滿了經(jīng)濟(jì)放緩對數(shù)字廣告、云計(jì)算和芯片需求前景的悲觀信號，對美股和美國經(jīng)濟(jì)來說也是一記重?fù)簟?/p>

　　面對科技巨頭們接連爆出“持續(xù)惡化”的業(yè)績，太平洋投資管理公司（PIMCO）近日表示繼續(xù)加大押注做空美股。10月26日，PIMCO資組合經(jīng)理Erin Browne 表示，他們正逐步將空頭頭寸設(shè)定到更高的水平，科技巨頭最近的盈利困境預(yù)示著市場接下來的走勢：

　　“在過去一周左右的時(shí)間里，我們一直在將空頭頭寸設(shè)到更高的水平。下跌并沒有結(jié)束。對于整個(gè)美股行情而言，科技股就是煤礦中的‘金絲雀’?！?/p>

　　金絲雀是一種對有毒氣體敏感的鳥類。以前礦工帶著金絲雀下井，一旦金絲雀死亡，礦工就會(huì)察覺井下存在有毒氣體，需馬上撤離。

　　同時(shí)，Browne認(rèn)為，市場對于預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)放慢加息步伐的樂觀情緒是不成熟的，她說：“我會(huì)淡化基于這種預(yù)期的反彈，我們需要在意的是普遍的盈利下降，并下調(diào)對明年的預(yù)期。在未來，我們會(huì)看到一些市場的觸底反彈，但目前我們離那還有一段路要走。

責(zé)任編輯：藺弦弦